時事評論

用永續擦亮台灣品牌 ~ 編製台灣永續指數

15 三月 , 2016  

財金教授 漠泉

企業永續及社會責任受到全球高度重視,資本市場上最重要的驅動力,首推主流投資機構開始採行社會責任型投資策略。社會責任型投資(socially responsible investment,簡稱SRI),就是以股票型投資為主的共同基金,所衍生出來的永續基金或社會責任型基金。亦即機構投資人在選取投資標的時,除考量傳統的財務分析外,再加上治理、環境與社會績效(ESG)的篩選準則。

近五年來全球的SRI規模成長速度驚人,根據全球永續投資聯盟(Global Sustainable Investmen Alliance)的研究,其規模已超過21兆美元(佔全球總基金資產規模約兩成),年成長率高達61%。然而永續性投資方面,台灣則處在非常初期的探索階段,不僅成長率為負成長1%,遠低於全球高度成長的平均值61%,也不如亞洲平均成長率32%。台灣的SRI投資金額也僅7億美金,在四小龍中敬陪末座,也低於馬來西亞的150億美元、中國大陸的17億美元與印尼的11億美元。根據ROBECOSAM(全球第一家進行永續投資之資產管理公司,成立於1995年)針對全球各國永續發展進行排名,以ESG三面向進行評分,台灣排名全球第32,表現優於國民平均生產毛額的全球排名(第36名)。

結合兩項調查,我們可以發現在亞洲,台灣在ESG揭露與推動的發展優於南韓(排名36)、馬來西亞(排名37)與印尼(排名51)等國,表現不錯。儘管SRI投資的部份,落後於四小龍與亞洲諸國,但台灣企業ESG體質與國家層級的法規制度仍具一定水平,且有若干優良ESG企業甚至已獲選為DJSI成分股,可見台灣SRI仍有很大成長空間,潛力很大。

以其他國家為例,全球公認影響力最大的永續指數當數美國道瓊永續指數(DJSI),該指數發展出歐洲、亞太、韓國等十幾支永續指數,尚有NYSE Area Cleantech Index 與另五檔環境與能源指數;倫敦交易所FTSE4Good指數,包含了UK500、US100、Europe和Global四大類指數;德國交易所也推出針對社會責任投資的指數,包括ÖkoDAX、DAXglobal Alternative Energy、DAXglobal Sarasin Sustainability Germany、 STOXX ESG Leaders Index family、STOXX Sustainability Index family、 Photovoltaik Global 30、與Credit Suisse Global Alternative Energy;中國有深證責任指數、巨潮-CBN-興業基金社會責任指數與低碳50指數,此外上海證交所有公司治理指數與社會責任指數;韓國CSR相關指數包含有公司治理指數(KRX SRI Governance)、社會投資指數(Social Responsibility Investment Index, KRX SRI)、環保指數(KRX SRI Eco)與綠色指數(KRX GREEN)等,許多國家都積極發展相關永續指數。

台灣目前雖有臺灣高薪100指數、台灣就業99指數、台灣企業經營101指數與(2015年六月底推出)公司治理指數等多種指數,然而上揭指數並未發展為指數型基金(或ETF)等金融商品,目前相關SRI的金融商品較為不足,比諸亞洲鄰近國家,仍有偌大的發展空間,以致就算有國內外資金想要挹注,也缺乏足夠的投資管道。因此台灣應積極努力提升於SRI投資,尤可透過編制永續相關指數,並鼓勵基金公司發展永續基金產品,作為提升台灣SRI最有效的途徑,藉以帶動國內發展相關SRI金融商品,吸引國際投資人的關注與投資,為國內資本市場注入更多穩健的中長期資金活水,有感地活絡資本市場。

 

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