專欄作家, 王大師

會不會打完貿易戰 上海直接取代紐約?

15 八月 , 2018  

專欄作家 王大師

一段美國與土耳其間的抗爭,反激起人民幣國際化的契機!上週川普執意延伸中美貿易戰,對不聽話的土國總統厄多安,施以類似對中國大陸的鋼鋁稅。結果造成土國幣里拉重貶,年初迄今已失去4成的幣值。

一時間,全球股匯市大亂,連台股也不可免俗。擁有高外債(美元計價)、低外匯與高貿易逆差的土國,找不到足夠的流動性支撐融資,導致10年期國債殖利率飆升至21%的離譜水位,這5年前才6.1%而已;台灣則連1%都不到。

土耳其還不是唯一,緊接著的南非、阿根廷、印尼、巴西與其他東協國家,均面臨類似的窘境。重點是,這起由美國所啟動的「美中貿易戰」,已漸漸打成「美國與全球貿易戰」,最後恐以「美對抗中國聯盟」收場。

沒錯,這位傻傻的美國總統,已經與許多新興國家為敵,土耳其就為一例。這些過往工業發展程度不高、且大量仰賴廉價美元貸款的新興市場,為了刺激國內股、房與總體經濟發展,於聯準會(Fed)3輪量化寬鬆(QE)期間,已「吸食」了過多低利率美元貸款。

結果導致一旦Fed走入升息循環後,這些新興國家常無以為繼,無法以貶值的國幣,償還高利率的強勢美元貸款,以致於這些國家必須向IMF、世界銀行與跨國性企業變賣家產還債;或是實施喪權辱國的結構調整,其中包括類似台灣的年改。

這就是貨幣戰略學家常說的「剪羊毛」,甚至有些學者認為此為歐美資本集團聯合控制落後國家的陰謀。當然,土耳其總統也深諳此道,於是稱此次的里拉崩跌為川普與華爾街勢力的「金融暴力」。

過往華爾街常慣用「剪羊毛」策略。舉凡1997年的亞洲金融風暴、2001年的網路泡沫、2008年的次貸風暴、2011年的歐債危機,大銀行家通常都是趁此機會於全球以低價「沒收」實體資產。

然而,川普沒料到的是,這次的全球風暴有了一個變數,就是「人民幣國際化」。事實上,這個趨勢已然發生。就在厄多安被崩塌的里拉搞的焦頭爛額之際,他決定斷掉「美元毒品」,改採人民幣、盧布等替代貨幣進行國際貿易。

北京當局也表示,有可能趁此機會援助土國拯救財政與貨幣缺口,並加購以人民幣計價的債券;換言之,老共準備在這次美國的「剪羊毛」行動中,先行實施人民幣國際化戰略,用人民幣資產取代美元資產,讓老美剪不到好料。

這只是土國而已,萬一這把匯市之火,一直燒到上述幾個新興市場,老共就能一併採取同樣模式,讓全球大規模「去美元化」,並讓人民幣國際化。順便瘋狂以低價(人民幣)收購一帶一路上的資產。土耳其不偏不倚,就是這個藍圖的歐亞樞紐。

真不知道這場美中貿易戰是否為兩國說好的角色替代遊戲,否則老美怎那麼愚蠢,儘做些讓中國高興的事。表面上說老美打趴老共的「中國製造2025」,卻讓中興放行,也坐視人民幣貶值8%,使1~7月的貿易順差持續擴大,打的老共樂開懷。

反正股市只要隨便喊喊就可回穩,不像出口屬實體經濟,可是無法「靠嘴」炒回。當然,主流媒體不會教讀者如此觀察,畢竟有些事只能做,不能說。美國已非小羅斯福時期的美國,老共也非毛澤東時期的土八路。搞不好待貿易戰打完後,會發覺上海突然成了世界之都囉。

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